Glossaire des Styles de Gérants
LONG / SHORT EQUITY
L'approche traditionnelle des fonds alternatifs, développée dans les années 1950, consiste à exploiter simultanément des positions acheteuses et à découvert (« long / short equity »), avec pour objectif de neutraliser l'ensemble des évolutions de marché. Par exemple, dans une stratégie exécutée avec succès, si le marché baisse, les gains faits à partir des positions à découvert (« short ») contrebalanceront globalement les pertes sur les positions classiques (« long »). Le gain net de cette stratégie dépendra alors uniquement d'une meilleure sélection de titres (stock-picking) : s'il y a une sur-performance des titres « long » en période de croissance de marché et une sous-performance des titres « short » en période de déclin, le fonds aura un rendement positif quelle que soit la direction générale de marché. Grâce à l'avènement des marchés dérivés, les futures et les options sont aujourd'hui fréquemment employés pour remplacer la partie « short » de cette stratégie.
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